圈钱厚脸皮京东方故伎重演融资460亿 投资者喊“呸”

面板企业京东方A又出天量再融资！7月24日晚间，京东方A推出460亿的天量再融资方案，刷新了A股32月以来的“圈钱”纪录。

上市12年有余，京东方A融资无数，而在现今分红上却少得可怜。只进不出的京东方A已不是第一次遭到市场口诛笔伐。与以往四次一样，这次巨额再融资，不看好者大有人在。

在停牌一周后京东方A披露非公开增发方案后复牌，不出市场预料，京东方A遭到市场“用脚投票”，25日该股跌幅一度超过9%，截止收盘跌幅仍有8.37%。

融资、分红相差602倍

IPO发行6000万股，融资10.08亿元，京东方A于2001年1月12日登陆A股，总股本仅为5.49亿股。12年的时间，通过非公开增发、送股，京东方A已经成为总股本135.21亿股的“大象股”。此次京东方A推出460亿天量再融资，已是第五次向资本市场“伸手要钱”，加上以往四次再融资，京东方A上市以来五次再融资累积募集资金711亿元，除金融股外，京东方A当属A股“再融资王”。公司上市后，通过送转股、增发B股，截止2012年末，京东方A总股本已达到135.21亿股，较上市之初增长近25倍之多。

和巨额再融资形成鲜明对比的是，仅仅1亿多的现金分红，而这还是京东方A上市12年来累积现今分红金额。融资金额是分红的602倍！

巨额融资背后，京东方A超过百亿的资金还躺在银行“睡觉”。2012年京东方A货币资金为152.12亿元，今年一季度上升至165.4亿元。屡次“伸手”向资本市场要钱，而不用巨额的货币资金投资。京东方A保证自身资金安全，利用融资“烧钱探路”的质疑不绝于耳。

值得一提的是，按京东方A昨日收盘价计算，公司市值不过296.12亿元，而此次非公开增发融资额超过其市值160亿元。

产能扩大如何消化成疑

公司公告显示，此次不超过460亿元的募集资金主要投向京东方合肥8.5代氧化物TFT生产线、鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线、重庆8.5代新型半导体显示生产线等在建项目，以及在合肥新规划的触摸屏生产线。

此轮募投项目瞄准超高清、氧化物、触摸屏等需求快速增长的巨大市场，以求提升其整体竞争力。京东方A表示，募投项目全部建成后，其产品将覆盖几乎所有的面板应用领域，提升公司市场话语权。同时，AM-OLED生产线的建设有助于公司抢先布局AM-OLED市场，占领先机。

和公司态度相比，市场分析人士有不同的声音。有分析师对记者表示：“合肥、重庆8.5代线都有较长时间的建设期，对于京东方A短期盈利并没有正面提升。虽然面板行业逐渐回暖，但在寒冬完全过去之前，公司高额投资能否如愿获得回报还是未知数。”“释放产能如何得到消化也是未来京东方A将面临的问题。”上述分析师表示：“从京东方A披露的各项目情况来看，合肥、重庆8.5代项目分量最重，而投产后不论是加工能力，还是生产能力上都有很大的提升。目前面板市场需求增速缓慢，京东方A释放出的大量产能如果无处消化必将导致库存、管理成本的增加，以及存货计提都将吞噬公司业绩。”