合星财富：2017年新三板迎来历史性投资机遇

    一直以来，新三板的各种改革都是市场关注的焦点。2017年伊始，已经形成“万家市场”规模的新三板热闹依旧。证监会主席刘士余公开喊话规范新三板市场发展，此前传闻已久的新三板企业推荐审查基本坐实。另一方面，继去年创新层分层后，新三板转板政策也屡被提及。在外界看来，对于这个全球挂牌企业数量最多的交易市场，将面临政策下的重新洗牌。

  与A股的逻辑一样，国家对新三板的各种政策支持与鼓励，意在推促企业通过直接融资实现转型与快速发展，最终实现经济的转型。作为推动经济增长方式转变的关键性工具，新三板依然处于一个发现和再次发现的历史进程中。合星财富为我们讲述在制度性机遇下，如何把握大股权投资时代的历史性投资机会。

  未来中国资本市场的一道风景线

  改革开放以来我国出现过三次趋势性造富机会：第一次是下海经商潮，第二次是房地产投资潮，而第三次就是股权投资。新三板作为中国创业资本市场的代表，具有其独特的特征，其意义还未被完全发现和挖掘。从政策导向和市场现状来看，新三板的历史性投资机遇已经来临。

  进入2017年，目前新三板市场，包括深化市场分层、改革交易制度、引入多元化机构投资者、完善投资者适当性管理制度等在内的一系列政策措施都在研究与规划当中，政府将出台更多措施发展新三板，新三板的地位已经逐步明晰。

  而在2月中旬召开的年度全国证券期货监管工作会议上，证监会主席刘士余也提出新三板市场应当兼具“苗圃”与“土壤”功能，使一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，或可转板，或在新三板市场长大。刘主席将新三板市场形容为“未来中国资本市场的一道风景线”，表明新三板市场在深化多层次资本市场体系改革中的重要位置。

  合星财富表示，新三板是一个高成长性的资本市场，是一个正在市场化制度完善之中的资本市场，是一个高风险的资本市场，同时它是一个价值投资的市场。新三板过去经历了一场迅速的大扩容，在体量和影响力快速做大的同时，急速发展也带来了一些问题。证监会从严审核挂牌，代表着新三板的发展进入更加成熟阶段，从迅速扩张转向精耕细作，新三板的投资价值将得到提升。在中国的多层次资本市场里面，最具有投资价值的不是交易所市场，而是新三板。

  新三板基金退出潮引爆抄底机遇

  2017年迎来新三板基金产品退出高峰期。2015年上半年，由于股转系统承诺了很多新三板政策红利，大量短期资金出于制度套利而流向新三板，高估值入场。彼时成立的基金期限多在2-3年期，这对于股权投资来说，远远不够。新三板由于受到资金退出的压力，在一两年内估值很可能在低点，这将成为进入新三板市场的黄金窗口期;未来受益于分层和政策的不断到位，三板流动性将有大幅改善。

  此外，新三板流动性不足，是企业和投资者最关心的问题之一。对于新三板市场流动性问题的解决，仍需要市场政策、参与企业以及投资者的上下协力。合星财富表示，也许最坏的时代远没有到来，但机会已经开始显现。对于企业和投资者，现下已经是价值投资布局的较好时机，新的一年在新三板市场“撸起袖子好好干”方是最佳选择。

  合星财富自成立以来，专注于持续为中高净值客户提供资产配置策略。

  在行业变革的浪潮中，合星财富不断优化资产配置，产品结构覆盖全金融市场---从传统意义上比较稳定的债券类资产，到最近几年比较红火的权益类资产配置和近两年在投资形式上独树一帜的FOF基金和主动管理型的定增基金、新三板基金、并购基金、再到未来趋势所向的量化对冲基金、衍生品期权基金和影视基金等另类创新金融产品，同时放眼海外市场的金融产品，海外地产和海外保险产品将带来更多新机遇、新视野，不断完善和健全资产配置的闭环。