东部集团要约收购深天地涉嫌毁约 背后增持真相(3)

深圳新鹏投资咨询有限公司总经理肖耀文指出，“公司业绩好的时候，大家就不争。而公司业绩不好的时候，大家都躲了。”受海砂事件的不利影响，3月18日到5月16日，深天地A第二大股东深圳市投资控股有限公司通过集中竞价交易，减持深天地A股份1%。

肖耀文称，随着二股东进一步减持，深天地A股权结构更加不稳定，不利于深天地A长期可持续发展。如今，深天地A股权结构中，除了大股东、二股东股权比重在10%以上，其他股东股权比重皆在1%以下。“股权结构不稳定，会造成治理结构上不必要的波动，比如大家内耗，会争来争去，容易出现股东互掐，搞得比较乱。”“而相对控股以后，就可以有比较稳定的决策效益。”在肖耀文看来，这也是杨玉科急于做出要约收购的行动。一旦东部集团要约收购成功，即可持有深天地A的37.2%股份，拥有相对控股权。

东部集团通过要约收购增持深天地A，“更有利于大股东集中资源。”肖耀文指出，深天地A与东部集团具有较强的产业互补需求。深天地A的主营业务是混凝土业务，东部集团的主营业务是房地产业务，双方在业务上具有较强的互补需求，双方可通过产业整合节约交易成本。

不过，深天地A上述高管指出，深天地A与东部集团是否会进行产业整合，“这事不太清楚，我现在只知道他们要进行要约收购。他有什么安排，我们什么都不知道。”

其实，深天地A与东部集团的产业整合已有所行动。3月28日，深天地A与东部开发签订了关于商品混凝土日常关联交易框架协议书。该协议书中规定，2013年度深天地A继续向东部集团及所属的房地产开发机构持续供应商品混凝土，预计2013年度产生的商品混凝土关联交易总额约人民币3000万元，占同类产品交易总量的3.6%左右。

除此之外，深天地A的3块储备土地在用地手续的审批上有所行动。该公司证券事务代表告诉经济观察报记者，公司正在积极与合作方进行谈判，力争红花岭地块的盘活工作有所进展。一旦土地盘活，东部集团即可承担建筑的相关业务。不过，深天地A上述高管指出，“还没到那个时候。”

一旦东部集团与深天地A产业整合后，“从建筑到地产，两种业务他都可以同时做，可以做开发商也可以做建筑商，这对业绩会有所提升。”肖耀文说。

不过这一切还有待要约收购能否成功。然而除了杨玉科涉嫌违背 之外，深天地A近期股价震荡上升。8月9日，深天地A收盘价7.07元，远高于此次要约收购价6.7元。一位流通股东说，“收购价低于现有股价，谁会卖给他。”深天地A证券事务代表也持同样观点，“应该会有这种情况。”