普邦园林毛利低现金流不稳：二股东套现1.5亿

2011年上市前，普邦园林(行情,问诊)（002663.SZ）营业收入就已达到13亿元的规模，相比东方园林(行情,问诊)和棕榈园林(行情,问诊)，普邦园林规模较小，虽与万科、保利、中信等多家知名房地产公司合作，但其所披露的毛利率、净利润及现金流净额等指标均与前述两家公司存在较大差距。

涂善忠与黄庆和于2012年成功将普邦园林推上资本市场的舞台，透过公司近几年来的发展可发现，其盈利能力较同行业上市公司而言，明显处于弱势。

据2012年年报显示，普邦园林与东方园林主营业务同为地产园林工程施工业务和景观设计业务，近四年来，普邦园林工程施工业务的毛利率分别为19.23%、22.41%、22.66%、22.89%，而东方园林该数据则为32.74%、32.67%、35.83%、35.23%。

而从净利润表现来看，普邦园林近四年归属于上市公司股东净利润分别为5323.21万元、4866.91万元、16813.57万元、24018.73万元。虽呈增长态势，但相比棕榈园林，公司净利润明显存在差距。棕榈园林对应数据为7769.99万元、16843.66万元、27645.59万元、29764.39万元。

此外，公司的现金流量净额也呈大幅波动态势。2009年至2012年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3174.57万元、8839.09万元、3834.39万元和-25766.08万元，对于处在资金密集型行业的普邦园林而言，这种波动无论是对生产还是经营都会产生重大影响。

普邦园林上市于2012年3月，若按首发上市日开盘价30元/股计算，涂善忠和二股东黄庆和手持股票市值分别高达28.7亿和20.1亿元。

首次公开发行时，涂善忠 自公司股票上市之日起36个月内不上市流通。而二股东黄庆和的 期仅为12个月，2013年3月16日到期解禁。

2013年5月20日，黄庆和便陆续套现将近1.5亿元。作为公司第二大股东的黄庆和，现任公司的副董事长及总设计师。在质押公司股份2700万股的情况下，仍大额套现，是对普邦园林失去信心，还是想另谋出路？

对此，公司证券办工作人员称，“大股东套现纯粹是想干自己的一些事情。”