长江证券：投行亏3390万 旗下保荐公司净资产蒸发超三成

IPO关闸近10个月使得券商投行苦不堪言，这从陆续公布的上市券商半年报中可窥一斑。

8月10日，长江证券(行情,问诊)（000783，收盘价8.24元）发布了2013年半年报。数据显示，得益于创新业务发展和自营业务贡献，长江证券上半年实现营业收入13.57亿元，同比增长10.52%；净利润4.87亿元，同比增长20.05%。

但整体良好的局面却难掩其投行业务出现重大亏损的尴尬事实：长江证券投资银行业务分部上半年实现营业收入5580.63万元，利润总额为-3390万元。而公司全资子公司长江证券承销保荐有限公司 （以下简称长江保荐）上半年净亏损更是高达4407.20万元，净资产已由年初的1.52亿元降至7月底的9845.27万元，减值达35.23%。

长江保荐净资产亏掉三成/

对投行业务出现的重大亏损，长江证券解释称，受IPO尚未放开及债券发行审批放缓的影响，营业收入相应下降；同时，公司加大对优质项目的开发力度，项目储备数量增加，营业成本相应上升。因此，投行业务利润率较上年同期降低85.37%。 根据长江证券7月月报，由于连续亏损，长江保荐净资产已经由年初的1.52亿元，骤降至7月31日的9845.27万元，减值超过三成。

《每日经济新闻》记者注意到，这只是整个证券业上半年投行生存现状的一个缩影。根据中国证券业协会的数据，在上半年行业经营明显好于去年同期的情况下，114家证券公司实现承销与保荐业务净收入65.54亿元，同比下滑26.43%。

投行现状：节衣缩食盼开闸/

《每日经济新闻》记者了解到，目前券商投行所面临的压力可谓空前。

一位不愿具名的某券商财务总监对《每日经济新闻》记者说，今年以来券商严控投行业务支出已成常态。“IPO开闸一拖再拖，投行既不能坐吃山空，又要继续储备新的优质项目，以抢占IPO开闸后的先机。这只能在成本控制，特别是人工成本控制上做文章。”

从半年报来看，投行业务巨亏的长江证券也在苦等IPO开闸的甘霖：“截至6月30日，公司承销保荐业务在会项目19个；固定收益和直接投资业务分别储备项目近20个；场外市场业务累计签约项目78个，目前已挂牌项目6个。”

上述财务总监指出，在证券行业各项业务中，投行是一个典型的周期长、波动大、靠天吃饭的部门。“目前能解券商投行燃眉之急的就是IPO开闸，各个券商手中都压了不少项目，前期投入的大量成本急需收回。如果到明年春节都不开闸，恐怕降薪裁员的幅度会更大。”

据统计数据显示，目前光是发审委通过审核、正在等待发行的公司就有98家。另外还有数百家公司正在排队等待审核。