京东方460亿再融资遭质疑 三年未分红业绩颓势难改

京东方A推出今年A股最大融资计划，拟募460亿再投面板。25日早盘京东方A股价低开低走，跌幅一度达9%。

大智慧分析师杨风表示，460亿相当于20多个小企业上市融资IPO，解决它们的生产发展问题。日前，京东方总裁表示液晶面板供不应求。而京东方是典型的铁公鸡，连续三年未分红。

大智慧分析师李世翔则表示，京东方在再融资方面经验非常丰富。这次京东方抛出460亿元的定增预案，也不过是前四次定增的延续。只是此次定增是在京东方中报扭亏盈利超8亿的情况下进行的，融资金额达460亿元，增发股数将超100亿股，刷新今年以来A股再融资金额的纪录。

据统计京东方此前四次募集资金净额共计248亿元，加上这次460亿元，募资总额将超过700亿。但我们再看公司的分红状况，上市已超过10个年头的公司，上市以来的所有分红金额合计只有区区的1.18亿元。

翻阅京东方A近3年财报数据发现，2010年公司营收80.25亿，净利润却是负20亿；2011年营收127.4亿，净利润7.3亿元；2012年营收257.72亿元，净利润2.58亿元。每次当公司岌岌可危、频临退市边缘，就会抛出定增、重组等方案。06到08年间京东方连续三年定增，从股市中不断抽血。但在每次融资之后，公司经营状况却不见好转。为何巨额投资只带来这点利润？

京东方A专注于液晶显示器领域。此次募资是用于8.5代液晶面板的项目，但目前美国液晶面板已发展到13代。8.5代目前来看还不是特别落后。这次虽然是定增，不是公开发行，对市场存量资金冲击较小。但募投项目完成后能否在市场上有竞争力，仍面临考验。