京东方A拟募资460亿 12载圈钱260亿分红不足4千万(3)

　　不过21世纪网发现，在京东方A2012年年报显示，投资的巨额项目除了第6代薄膜晶体管液晶显示器件生产线达到预定可使用状态，其它均在建并未投入生产，值得一提的是，第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线也已投入生产，但是却未能达到预计效益，在报告期内实现的效益亏损为2.07亿元。

　　对此第一创业证券分析师李峰向21世纪网表示，虽然京东方业绩向好的趋势是存在的，而且国内液晶面板行业已经呈现回暖态势，公司有四季度平稳回升的基础，但是扣除非经常性损益后的盈利京东方A还仍需一段时间，目前政府对他的补贴非常重要。

　　华泰证券的一位行业分析师在分析京东方A产品价格一直走低，业绩持续亏损的原因时，向21世纪网透露，主要原因还在于公司投入高达700亿元的生产线一直没有产生收益，虽然这个负担不是永远，随着这些生产线的不断投产，并且逐步产生利润空间，公司的盈利能力也会不断提升，但是这个前期投入的生产线太过于漫长，盈利能力也太慢，对于公司来说现金流是最重要的，通过募资大手笔的投入，却未能找到市场的消化能力，对于京东方A来说，烧钱没有底线。

　　虽然规模效应会在后期显现，良率也会不断提升，以及面板价格上涨这些因素，无疑都有利于京东方A的业绩增长，但是，仅仅以此判断业绩和股价将出现大幅上涨，可能还为时尚早。

　　据21世纪网调查得知，京东方A是国内大尺寸业绩面板的主要生产商，产品大部分都是出口给国外品牌，欧美是面板的两大主要市场，但是欧美经济目前面临较多不确定因素，因此面板前景依然不太确定。

　　京东方A如此烧钱的巨额投资的做法，似乎也不被机构所看好，在京东方A前十大流通股中，只有一家基金机构，即中国建行-银华优选。持有公司20283.61股，占流通股比例的1.57%。

(责任编辑：DF010)