安信信托：只赚规模 不赚钱(2)

今年上半年，陕国投A(行情,问诊)的营业总收入增长74.50%，净利润同比增长80.35%；爱建股份(行情,问诊)净利润同比增长50%以上。另外，中融国际信托上半年的主营业务收入为26.26亿元，同比增长58%，净利润同比增长62%。

“现在外界对信托业都抱有业绩必须高速增长的期待。但安信也有其特殊情况，信托资产规模较小，资本实力并不算强，因此只有保持一定的稳健增长速度才能充分抵御风险。”上述安信信托人士说。

不过，上述信托高管认为，过于依赖单一信托，在未来很难建立信托公司的核心竞争力。目前券商资管、基金子公司对信托通道业务冲击非常大。截至今年6月末，券商资管规模已经达到3.42万亿元，其中银证合作的通道业务居功至伟。

在激烈竞争下，通道费用从银信合作时代的千分之三，直接降至万分之五左右，直接压缩单一信托的利润空间。“通道业务费率下降是必然的事情，因为它并不产生核心价值。”上述信托高管说。

该人士表示，单一信托作为金融工具的意义还是很有内涵的。不过单一信托、通道业务无法考虑更多的收益，主要是考虑构建和银行等金融机构的合作关系、机会储备。

因此，也要清醒认识到，通道业务并非信托的核心能力组成部分，因为它没有其他核心业务稳定，并且面对政策、环境变化时，规模增长、下降的速度都会很快，信托对它的自控能力比较弱。

上述高管表示，随着信托行业竞争的倒逼，现在不少实力较强的信托公司开始注重核心竞争力的打造，主要包括两个方面，一是资产管理能力，也就是以融资类为主的自主资产管理能力；二是财富管理能力，以自主营销，针对直销客户的财富产品推荐。