误用未审计财务数据 高新兴修改讯美电子评估报告

11月29日~12月1日，《每日经济新闻》曾连续三日对高新兴（300098，收盘价26.38元）在11月下旬推出的一系列高溢价资产收购行为进行了报道，引起市场广泛关注。

昨日午间，高新兴发布一则公告，称广东中广信评估有限公司对11月9日为公司收购重庆讯美电子所出具的评估报告进行了修改。而在此之前的11月29日，高新兴曾经以“更加符合公司及全体股东利益”为由，对收购重庆讯美电子的价格进行了下调。不过即使下调，高新兴收购讯美电子的溢价依然高达13.3倍。

评估报告与审计报告数据打架

在经过两个月的停牌期后，高新兴于11月21日披露了多达三项的股权收购事宜并复牌交易。根据公告内容，公司将以现金和发行股票相结合的方式收购广东鑫程电子科技有限公司、杭州创联电子技术有限公司各100%股权，标的资产价格为不超过5.33亿元，这两项收购达到资产重组条件；

另外，高新兴还打算动用2.04亿元超募资金，收购重庆讯美电子有限公司51%股权。收购完成后，高新兴将在自身通信主业的基础上，新进入铁路、高速公路的监控与运维市场和金融安全领域。

上述三笔交易溢价都相当可观。其中鑫程电子和创联电子的收购溢价率分别达到7.18倍和3.15倍，而讯美电子收购价后来虽从2.04亿元下调至1.78亿元，但是溢价率仍然达到13.3倍。

不过高新兴这次收购之所以受到市场质疑，并非仅因溢价率太高，其关于讯美电子收购报告中许多细节的前后矛盾，也令投资者无所适从。例如评估说明书显示，已经确定的2008年~2010年讯美的净利润率分别为3.04%、4.43%和14.70%。但审计报告却显示，2010年讯美电子实现营收5392.34万元，同期净利润426.67万元；以此计算公司2010年净利润率约7.9%，与评估说明书中的14.70%相差近7个百分点。

而2009年的数据，审计报告与评估报告中相差更大。评估说明书中显示，讯美电子2009年净利润率为4.43%，但审计报告里显示讯美电子2009年出现亏损，当年净利润为-10.36万元。更奇怪的是，评估报告在讯美电子营业收入预测部分出现了以下叙述文字：“……农行联网软件中标使公司获得了跨越式发展的机遇，2010年营业收入实现300%增长，达到8500万……”但是在审计报告里，2010年讯美电子营业收入明明只有5392万元！超过3000万元的差额不知从何而来。

传递资料脱节误用未审计数

尽管高新兴方面一直没有对记者的相关疑问进行过正面回应。不过昨日午间，高新兴发布了公告称，广东中广信对出具的评估报告进行了修改，而其中绝大多数涉及到《每日经济新闻》曾经提到事项。

根据公告，评估修改部分主要包括八大项。其中最重要、也最基本的是对毛利率、净利率和营业收入的数据修改。