罗莱家纺推低门槛股权激励方案引扩张猜想(2)

　　业内分析人士称，在家纺发展初期，企业规模小，通过代理加盟的方式，可以快速拓展渠道，实现“跑马圈地”，但一旦市场逐步成熟，消费者趋于理性时，原有的粗放式外延扩张就难以为继。直营店虽然受制于租金、直接库存和运营成本，但可以保证对渠道的控制力，并能够快速反映市场需求。

　　实际上，罗莱家纺虽然以加盟模式迅速壮大，但其也早意识到直营渠道重要性。按照罗莱家纺的计划，其2009年上市募集的9亿资金中(扣除发行费用)，有2.69亿用于直营连锁营销网络建设，约占募集资本30%。

　　但截至2011年底，这个为期两年的投资也只到位了4149万元，完成率仅15.43%，从而不得不将建设周期再延长两年至2013年底。

　　对于直营项目进展缓慢，罗莱家纺也坦承，主要因公司对直营策略相对保守，注重短期利润考核制约了直营市场发展，也导致直营市场管理水平未达预期。

　　据田霖介绍，目前罗莱家纺的渠道结构，仍以加盟为主，直营和加盟店面的比例，基本为2∶8。“未来公司会在一些大的区域市场进行战略调整，加强直营能力，但整体来看，仍会以加盟为主。”