A股持仓占比创新低 用脚投票能否换来回报(2)

　　长久以来，大多数A股投资者都以股价的短期波动作为主要投资收益，这一方面是由于市场不成熟，股价波动幅度较大；但不可否认的是，A股上市公司偏低的股息率使得投资者不得不从股价的波动中博取收益。

　　即便是A股中的明星公司贵州茅台，以最近一年的股价和2011年的分红来计算，其股息率也只有2%不到，甚至低于同期一年期定期存款利率。

　　作为大盘蓝筹股集中的上海证券交易所，2012年底其整体股息率为2.49%。

　　与成熟市场相比，A股上市公司现金分红比例仍存在一定差距，而且高分红的公司主要集中在以银行股为代表的少数优质蓝筹股上；部分公司分红机制有待完善，分红不够持续、稳定，给投资者的分红预期不明确。

　　瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏曾在多个场合表示，海外机构更注重股息率，愿意分红的上市公司估值往往高于高增长的上市公司。“A股上市公司什么时候把股东放在首位，投资者的信心才可能恢复，如果没有这样的理念，股票市场想要有长足的发展有比较大的难度。”

　　截至2011年底，沪市连续三年分配现金红利的公司仅347家，占上市满三年公司总数的40%。基于这样的现状，上交所近期推出了《上市公司现金分红指引》，意欲引导上市公司提高分红水平，鼓励长期投资。