易宪容：近期A股上涨并非牛市启动 走多远未可知(2)

　　尽管2012年12月中国股市有一波快速上涨的行情，但是仍然“熊冠全球”。中国股市的问题不是近期上涨就可以化解的，而需要重大的政策来化解。所以，12月14日以来A股连续大涨，并不是中国股市走出了5年熊市尽头或牛市启动，而是对政策调整的期许，包括重大经济政策的改变，以及一系列重大制度改革。

　　要重振中国股市，不仅需要进行技术性纠偏，还要通过重大制度改革来调整利益关系，建立起一个公平公正的市场，让广大的中小投资者能够真正站在一个公平公正的平台上。但是，就当前A股炒作的概念来看，更多的是放在城镇化的城市版图扩张上，以及巨量的城市固定投资增长上，放在明年经济增长回升上及央行货币政策进一步放松上。如果这样，这波股市上涨能够走得多远相当不确定。

　　重庆商报：股市如果要在2013年有较大的改观，政府应该做些什么？

　　易宪容：比如说，重新清理当前的股市法律制度，并通过公共决策的方式制定利益关系平衡的法律制度。同时，清楚界定监管者的职能、建立对监管者严格的监督制度。此外，建立起公平公正的市场规则，减少政府权力对市场价格机制参与和干预，减少政府对股市信用的隐性担保，严厉打击股市内幕交易及各种对股市的价格操纵。要建立起真正保护中小投资者利益的制度，并对国内住房制度进行重大改革，挤出房地产的巨大泡沫等。

　　楼市

　　“去库存化”不完成系统风险或随时爆发

　　重庆商报：12月18日国家统计局的数据显示，70个大中城市房价环比上涨的有53个，占比超7成，另据报道京沪广等地再次出现恐慌性购房潮，近期的“回暖”是否意味着楼市将反弹？

　　易宪容：房地产这样发展下去已经没救了。当前的销售回暖，实际上只是与2011年调整年份相比，而从2010年来中国住房市场调整，各个城市所反映出的周期性完全不一样。

　　从全国情况看，住房销售还没走出负增长的阴影，2011年住房销售严重负增长在一线城市，2012年开始向二三线城市转移。由于中国住房市场巨大，差异性严重，这就使得房地产市场许多巨大风险完全被隐藏起来了。如果房地产“去库存化”不能够完成，那么房地产泡沫引起的系统性风险就随时可能爆发。特别是中国的住房市场从来就没有经历过一次真正周期性调整，房地产泡沫破灭所带来的风险可能会更高。

　　重庆商报：与统计数据相呼应，政府重申“抑制投机投资需求”和“抑价保量”的政策基调。在此背景下，市场回暖的苗头到底会带来什么样的预期？调控的作用将如何？2013年住房市场价格是上涨还是下跌？

　　易宪容：当前国内房价为何又重新上涨，最根本的原因在于市场理解新一届政府上任后不会改变当前房地产市场性质，也不会改变早几年房地产宏观调控政策，甚至于现有的住房政策会进一步放松。