把握新城镇主题性投资机会

　　12月16日，备受关注的中央经济工作会议正式闭幕。在经济政策方面，提出明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。此外，在备受关注的城镇化建设方面，会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要围绕提高城镇化质量，积极引导城镇化健康发展。市场分析认为，目前政府强调要推进农业转移人口市民化，享受到城市的基本公共服务。

　　而在城镇化被热议的同时，地方上也纷纷出台了相关的鼓励性政策，如新疆出台多项优惠政策鼓励发展再生资源回收产业、河南出台《城镇排水专项规划编制纲要》等等。

　　记者也采访了东海证券资深分析师应晓明，据他介绍，中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。这种提法涉及的产业链很多，但目前最少应关注两大板块：

　　一，首先应关注农业板块。农业是近期板块中表现最抢眼，北大荒（600598）、正邦科技（002157）、大康牧业（002505）等涨幅居前。“十八大”报告指出，解决好农业农村农民问题是全党工作重中之重，要加快发展现代农业。而且农业又是每年“一号文件”的重中之重。由此催生了“农业现代化”概念。所以2013年股市主题投资之一就是农业现代化，其政策路径或将着力于农业物质装备、农业科技、农业生产经营组织和农业生态环境四个方面。而一季度，可把握农业灌溉中，如水利建设、节水灌溉设备、土壤修复机会等机会。

　　二，生态环保概念。“十八大”中提出生态文明，进一步提高了对环保的重视程度。而在生态环保细分行业中，龙头股的优势会越来越强，如桑德环境（000826）、盛运股份（300090）、东江环保（002672）等；污水处理要看二三线城市，主要是因为污水处理行业逐渐向二三线城市渗透，可把握如巴安水务（300262）、中电环保（300172）、万邦达（300055）等；而大气污染治理行业要看特许经营，如国电清新（002573）、九龙电力（600292）、龙源技术（300105）等。另外可关注重金属污染治理、资源循环利用、抗旱节水类、环保监测等。

　　政策引导下 2013 年基本面好于2012 年

　　从目前政策走势来看，记者查阅了相关资料，2012 年，大量政策出台对环保产业各领域发展有了具体指引，细分领域中水、固废处理也已有多项政策出台，2013 年出台的政策将更为细化，并有望落实到具体的补贴措施完善等方面，促进资源节约和污染控制，推动“新型城镇化”及“美丽中国”建设，并能真正实现推动环保产业投资落地、及快速发展。而“十八大”召开后，“美丽中国”及“新型城镇化”又再次明确了环保产业发展的大方向，增强了“十二五”环保投入提升的确定性。

　　由于环保行业的外部性和公益性特征，全社会环保投资中较大一部分是从财政支出中体

　　现。受“十八大”召开影响，部分环保项目可能推后执行，导致投资和市场启动存在一定滞后现象，对应的财政支出快速增长时期预计要从2013 年开始。

　　而且2012 年尚未体现出投资大幅增长的势头，在政策引导下，2013年~2014 年相关市场的发展更值得期待，未来投资有望加速。

　　从行业基本面上来看，2013 年将更好于2012 年。近期环保股在市场整体的影响下，估值出现了大幅下移，但环保公司2013 年高速成长仍可期。中信证券（600030）认为，目前环保板块2012 年平均估值水平28倍左右，2013 年动态PE约21倍。板块内那些业绩增速30%以上、能够获得国家政策扶持的公司，券商给予2013 年25 倍PE是合理水平，未来仍有20%左右的上涨空间。建议配置龙头个股，重点配置垃圾发电领域的盛运股份、桑德环境；水处理领域的碧水源（300070）；以及脱硝领域的龙净环保（600388）、龙源技术等。