中央经济工作会议预期将推动40万亿投资城镇化

　　金融股强拉指数突破2100点，个股异常精彩，炒作主线却并不多。在上期热点解析中，本报对美丽中国、新型城镇化、现代农业三大投资主题进行了详细的解读。一周过去了，上述三大主题成为本周最亮丽的行情。本期热点，小编继续重点对新型城镇化这一投资主题进行介绍。行情证明，这一主题不是短期的投机性机会，而且在这个周末，一年一度的中央经济工作会议，将为这一主题带来更明朗的预期。

　　工作会议的五大焦点

　　投资者的12月，最大的财经事件莫过于中央经济工作会议。对来年的定调，市场总是期待，历年会议期间，市场均涨多跌少。今年中央经济工作会议将如何制定明年GDP目标？宏观政策基调会否改变？行情会如何演绎？关注焦点又有哪些？多位学者预期，明年继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策可能性很大。

　　而市场把关注焦点放在五方面，一，GDP或定在7.5％左右；二宏观政策基调问题；三，“营改增”试点范围将扩大；四，收入分配改革有望提速；五，改革红利，尤其体现在城镇化。

　　而市场把更多关注放在城镇化上，自12月4日沪指在1949点反弹以来，截至14日收盘，达刚路机（300103）（300103）上涨68％，秦岭水泥（600217）（600217）涨57％，中原特钢（002423）（002423）涨幅36％，光正钢构（002524）（002524）、宁夏建材（600449）（600449）、建设机械（600984）（600984）、巢东股份（600318）（600318）的累计涨幅约30％，远超同期沪指涨幅。

　　城镇化成焦点中的焦点

　　《学习时报》12月3日头版刊发的《释放改革的红利》一文中，中国（海南）改革发展研究院院长迟福林写道，未来10年新增城镇人口将达到4亿左右，按较低口径，农民工市民化以人均10万元的固定资产投资计算，也能够增加40万亿元的投资需求。

　　40万亿元的预期，将带来怎样的行情？政策预期支撑市场和个股强劲反弹，二级市场上，本周来的短短几天里，中西部的云南、新疆、江西接连抛出推进城镇化进程的规划或举措，来自中西部的基建相关个股近期表现出众，就是最好的答案。

　　上海证券研究所首席策略分析师屠骏指出，前瞻即将召开的中央经济工作会议，主要有“营改增”试点范围将扩大；收入分配改革有望提速；流通体制改革等，而改革的红利聚焦在“城镇化”。预期中央经济工作会议中“内需的驱动力在城镇化、服务业、中西部地区”以及“加快培育一批拉动力强的消费新增长点，促进投资稳定增长和结构优化”的相关政策表述将继续启动主题投资机会，建议首先关注金融（银行）、地产、基建、新兴建材行业的机会。

　　成本改善空间巨大

　　物流股全线涨停

　　物流概念股，在本周五异军突起，也成为市场一大亮点。飞力达（300240）、飞马国际（002210）、中储股份（600787）、长江投资（600119）、新宁物流（300013）、华贸物流（603128）、怡亚通（002183）等物流股，出现全线涨停的格局。而行情的导火索，同样是来自市场对中央经济工作会议带来的行业利好预期。

　　消息面上，中央经济工作会议将再议流通体制改革，一位分析专家指出，12月4日中央政治局就讨论降低流通成本，这在政治局会议上还是第一次，表明了中央对于流通问题的重视。

　　物流行业

　　减负空间大

　　我国流通产业仍处于粗放型发展阶段，网络布局不合理，城乡发展不均衡，集中度偏低，信息化、标准化、国际化程度不高，效率低、成本高问题日益突出。今年出台的《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》提出7项主要任务，核心要求加强现代流通体系建设，提高保障市场供应能力，减轻流通产业税收负担以及降低流通环节费用。

　　对此，华龙证券一位分析师指出，成本控制对行业发展至关重要，行业成本改善空间巨大。而政策的出台减轻了物流业税负的成本，降本增效将给物流板块带来较强的反弹动力。

　　行业关注

　　细分领域机会

　　业内人士认为，整体来看，在向现代物流转型的时期，如供应链管理、IT物流、仓储物流、危险化工物流、农产品（000061）物流、冷链物流等6大细分领域格局渐渐明朗，并形成了一批较好的投资标的。

　　投资方向上，方正证券（601901）认为，在企业盈利下降、通货膨胀、结构性减税以及促消费的大环境下，政府部门强力推出的各项措施，目的在于降低物流业施加的经济运行成本，对于物流企业本身的影响并不是 的考虑因素。

　　把握物流业的投资机会，要从把握物流业本身的发展特征入手。物流专业化将是将来的发展方向，因为物流专业化有利于第三方物流业务。而冷链物流具有第三方物流的天然优势，对于冷链物流投资机会的把握应从早期投资开始，待规模效应形成之后再考察冷链物流运营企业的业绩增长。

　　重点个股点评

　　新型城镇化概念

　　城镇基建

　　汉鼎股份（300300）：行业领先的智能化技术综合服务提供商。

　　隧道股份（600820）：看好快速铁路及城轨地铁带来的轨道交通行业增长。

　　玉龙股份（601028）：焊管企业中的龙头，从事油气输送用螺旋埋弧焊管和直缝埋弧焊管。

　　金洲管道（002443）：油气管网建设增长潜力巨大，将继续受益国家能源建设的提速。

　　久立特材（002318）：定位高端管材，业绩增长稳定，同时兼具核电、新材料和天然气概念。

　　城镇消费

　　海信电器（600060）：中国最大的数字电视、网络终端设备提供商之一，大类家电龙头。

　　搜于特（002503）：服装品牌公司。差异化的低端定位及在三、四线市场有广阔的成长空间。

　　德尔家居（002631）：公司是国内实力规模领先的木地板制造销售领导型企业。

　　索菲亚（002572）：定制衣柜行业龙头，在行业已积累了良好的市场口碑及美誉度。

　　长安汽车（000625）：城镇化下对汽车的需求会上升，旗下长安福特和自主品牌轿车销量可观。

　　绿色城镇

　　桑德环境（000826）：公司是综合固废处理龙头，充分受益于“十二五”固废处理领域投资。

　　烟台万华（600309）：亚太地区最大的MDI 生产企业，受益于国内建筑节能市场的发展。

　　广田股份（002482）：国内公共建筑装饰行业龙头企业之一，受益城镇化。

　　铁汉生态（300197）：主要从事生态修复和园林绿化业务。

　　九龙电力（600292）：公司是国内能生产脱硝催化剂的为数不多的企业之一。

　　智慧城镇

　　万达信息（300168）：国内最早专业从事城市信息化领域服务的企业之一。

　　海康威视（002415）：安防领域为最看好的智慧城市板块，公司有望持续受益该领域。

　　同有科技（300302）：公司作为国内存储厂商的龙头，将率先在大数据时代受益。

　　数字政通（300075）：公司是国内领先的数字城管应用和信息服务提供商，市场占有率超50％。

　　金卡股份（300349）：国内领先的智能燃气表及燃气计量管理系统提供商。

　　物流题材龙头

　　新宁物流

　　上半年募投项目为公司大幅贡献利润，合计贡献利润1032.59万元，而2011年度仅贡献利润324.76万元，增幅显著。预计2012年至2014年的EPS分别为0.14、0.19和0.26元，对应P/E分别为66倍、49倍和36倍。广发证券（000776）

　　中储股份

　　业绩稳健增长，上半年物流与贸易业务分别实现营业收入13.71亿元和114.88亿元，同比分别增长7.67％和16.65％。预计公司2012-2014年EPS分别为0.54元、0.64元、0.80元。考虑到公司丰富的仓储资源赋予其广阔发展前景，维持“增持”评级。方正证券

　　铁龙物流（600125）

　　公司各项业务面临结构调整和转型，使今年业绩增长低于预期。分析师认为，随着宏观经济环境逐渐好转，公司今年的业务转型给未来增长奠定基础。之前预计2012-14年每股收益分别为0.36、0.40和0.46元，对2012年的业绩估计较为保守，维持买入评级。中银国际

　　怡亚通

　　随着公司380计划的稳步推行，公司的边际运营费用将随着销售规模的扩大呈现下降趋势。预计公司2012-2014年EPS分别为0.22、0.27、0.34元。基于对公司业务发展的长期性看好，维持增持评级。齐鲁证券

　　金融改革加快推进

　　行情暖券商先行

　　对中央经济工作会议前瞻上，金融改革加快推进也是其中重要预期。在上涨预期中，金融行业特别券商行业，有望率先走牛。

　　事实上本轮反弹行情中，证券行业以其丰富的基本面内容、适合较大级别上涨行情的流通盘大小、顺应市场好行业就好的历来惯例等特征受到市场的追捧，表现抢眼。

　　按照行业生命周期理论，目前证券行业表现出来一些明显的特征：行业竞争者众多、各项业务盈利模式逐步趋于稳定、买方市场初步形成、行业盈利能力呈现下降趋势、新产品开发能力受其他金融行业竞争负面影响显著等等。

　　从外围环境看，全球市场的较好表现、国内经济初步显现见底迹象以及市场开始步入上升通道等因素均使市场氛围转暖，市场对证券行业近期将密集出台新政策的预期也使券商板块在反弹中获得更多动力。建议关注在传统经纪、投行业务中拥有领先优势，在融资融券等创新业务中也具有明显先发优势的中信证券（600030）（600030）。