高盛:2013年全球市场的十大主题

时间:2012-12-04 19:33:19 来源:川北在线综合报道

  据相关媒体报道,高盛经济学家Dominic Wilson和Kamakshya Trivedi罗列了将主宰2013年全球市场的十大主题。

  以下为“高盛2013全球经济十大主题”概要:

  1. 全球经济增长:将度过“艰难”时期 前方的路将更清晰

  从市场的角度来看,最大的挑战就是,经济增长的风险都集中于2013年初期,一季度有可能出现全球经济增长进一步放缓的现象;全球经济增长空间将加大,尤其是在发达经济体中(从产出缺口来看)。

  2. 四大央行将会推出更多非常规宽松措施

  极低利率政策环境将依然持续;美联储将把政策标准转向以宏观为基准(macro-based),而不是以日程为基准(calendar-based);欧洲央行将执行私人资产购买项目;日元走弱的风险在于,日本央行对美联储作出的“退出宽松” ,将需要在政策上做出有说服力的扭转。

  3. “寻找收益率”的基础将遭遇白蚁侵蚀

  2013年美国国债收益率将上升,但不会对“寻找收益率”造成巨大影响;到2014年,高于趋势的增长和不断减弱的QE效用将会增加债市的风险;宽松信贷将导致公司的再度杠杆化,因此风险也会有所增加。

  4. 美国房地产市场将逐步趋稳,私人部门也将逐步恢复

  美国房价回升将进一步温和,房地产市场活动也将持续增加;私人部门财政盈余将逐渐减少;抵押贷款利率将创新低,美国借贷环境将缓慢解冻。

  5. 欧元区给全球经济带来的风险会降低,但依然是一个尾部风险。

  欧洲经济增长疲弱,核心问题的解决仍然“糊里糊涂”;西班牙经济的风险将在2013年前期加剧,欧洲央行的干预能够对其进行缓解;意大利经济压力缓解,但大选会滋生政治不确定性;法国经济基本上疲弱,但宽松的金融环境可以起到部分抵消作用。

  6. 欧元区核心区域和外围区的经济将继续分化

  德国将出现更多“过热”迹象,与西班牙等国家的经济增长分化现象日益明显;外围国家交易领域和核心国家非交易领域将有 表现。

  7. 新兴市场经济增长回暖将再度受到能力容量限制

  2013年新兴市场经济增长将回升,但增长空间不如发达经济体那么大;中国经济增长加速会受限,随后增长趋稳;通胀上涨收紧将在2013年晚期和2014年制造风险。

  8. 新兴市场的分化将持续

  不同经济体对通胀压力的回应会有所不同;一些经济体中出现经常账户失衡的问题。

  9. 中期内,大宗商品的限制将有所放松

  大宗商品市场将出现周期性收紧,但结构上更稳定;预计石油市场的结构性将趋于稳定;价格更稳定,而走高趋势还将持续;美国能源供应将渐渐缓解全球石油受限。

  10. 中国经济增长趋稳(超过8%) 但不会回到往日的辉煌

  中国房地产市场将连续出现周期性触顶,建筑业需求下滑将对铁矿石和煤炭市场造成压力;接下来6-9个月间,由于在建房屋的完成,铜价有支撑因素,但会结构性收紧,随后触顶。

投稿:chuanbeiol@163.com
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