读图：西方国家三角债关系

　　新浪财经讯 北京时间11月21日下午消息，知名博客zerohedge对欧美日等西方国家的债务关系一一梳理，其中显示你中有我我中有你的局面。

　　图1 美国外债分布

　　美国外债与GDP规模相当，但仍被视为安全投资。亚洲——主要是中国和日本持有大部分美国国债，欧洲国家所持美国债务为第二高。这意味着无论欧元区发生什么情况都会对美国银行体系产生深刻影响。在欧洲，英国、瑞士和法国持有的美国债务最多，以数百亿美元计。

　　图2 英国外债分布

　　英国：英国的海外债务规模十分庞大，其中银行业外债占比最大。外债占GDP之比高达436%，原因在于英国银行业活跃，资本运动频繁。如此规模的外债通常没有被认为是一个问题，因为英国同时持有高质资产。尽管如此，英国经济仍然无精打采，对爱尔兰、意大利和葡萄牙的债务敞口高，同时欠德国和西班牙数千亿美元。

　　图3 德国外债分布

　　德国：这个欧洲最大的经济体欠法国、意大利和美国的钱最多，但这些国家同样也对德国负债。在与欧债危机国家的关系上，德国对希腊、爱尔兰和葡萄牙尤其是对西班牙债务有敞口。任何国家违约德国都将受打击。德国经济增长放慢，主要在于欧元区伙伴国家问题重重。作为欧洲的工业发动机，德国的任何问题不仅是欧元区的更大问题，而且也是整个国际体系的问题。

　　图4日本外债分布

　　日本：这个全球第三大经济体的债务规模在发达国家中属前列。不过大部分债务为内债，因此被视为没有违约风险。全球金融危机、日元走强和欧债危机给日本经济前景投下阴影，不过日本政府 在2020年前使年度预算赤字扭亏为盈。

　　图5 法国外债分布

　　法国：这个欧洲第二大经济体对英国、美国和德国欠债最多。不过和德国的情形一样，这些国家也对法国负债。法国的问题在于它对欧债危机国家的巨大敞口。法国银行持有大量希腊、意大利和西班牙债务，造成市场动荡，尤其是在法国经济增长迟滞、消费需求低的背景之下。

　　图6 西班牙外债分布

　　西班牙：西班牙对德国和法国负债庞大。不过首要问题是它对葡萄牙的救援，后者对西班牙负债近200亿美元。房地产泡沫破灭使西班牙经济陷入衰退，衰退程度甚于很多欧洲国家。

　　图7 葡萄牙外债分布

　　葡萄牙：葡萄牙推出系列私有化措施稳定动摇的金融业和削减债务。该国对西班牙负债高，银行也对希腊负债75亿美元。

　　图8 意大利外债分布

　　意大利：意大利有大量债务，但比希腊和葡萄牙富庶。不过，对意大利债务负担扩大超过经济承受能力的担忧造成市场动荡，法国对意大利的债务敞口最大。

　　图9 爱尔兰外债分布

　　爱尔兰：作为接受援助的欧元区国家，爱尔兰已推出系列严格的紧缩预算，经济正温和复苏。由于全球信贷紧缩，多年的繁荣在2008年戛然而止。尽管爱尔兰是一个小国，但外债占GDP的比例非常高。它有相对较大的银行业，在海外有强大存在。英国是爱尔兰最大债权国。

　　图10 希腊外债分布

　　希腊：希腊对欧元区国家负债累累。尽管希腊经济规模小，债务违约直接损失可被欧元区吸收，但危机传染是一个大问题，有可能触发意大利等大国的金融灾难。(楚墨/编译)