渣打银行：流动性充足 降准降息预期破灭

　　11月14日，渣打银行发布的 宏观经济运行报告指出，10月份宏观经济数据明确了宏观经济运行正在逐步复苏，CPI回落使得短期内通胀压力有所缓解。上海交通大学中国金融研究院副院长费方域表示，在十八大期间，很难有政策出来，所以降准降息预期破灭，而目前央行更乐意使用逆回购的方式增加流动性，因为逆回购的方式更为灵活。

　　渣打预计宏观政策将对经济增长起到温和支撑作用，表现在今年余下时间内保持市场流动性充足，且不会采取降低利率和存款准备金率等措施。报告分析指出，本轮减息周期已经结束，央行似乎认为利率水平已经达到适宜水平，并且实际贷款利率也可以在基准利率基础上下浮30%。鉴于宏观经济已经企稳并显示出逐步复苏的迹象，宏观政策将保持温和支持立场，在2012年余下时间里保持适度、有针对性的刺激措施。

　　在通胀预期方面，报告指出，通胀已经见底并将开始蓄势回升，但今年年内通胀仍会保持温和。预计从11月起，由于基数效应反转和食品价格回升，通胀将见底反转。明年，随着猪肉价格持续回升以及水电费改革，将会推动CPI持续上行，预计到2013年下半年通胀问题将较为突出。