瑞盈财富：国内经济将于四季度温和复苏

　　10月26日，瑞盈财富发布的第三季度宏观经济报告预计，2012年中国GDP增长幅度预计在7.5％至7.8％之间，CPI通胀分别可能在2.5%至2.7％之间。报告认同四季度经济温和复苏的看法。

　　报告指出，经济复苏的动力主要来自四个方面，流动性适度宽松并对房地产销售和投资有所帮助、财政政策力度增加、去库存结束之后工业生产有所回升和外围经济趋向稳定。发改委最近批复多个基础设施建设规划，中长期对经济增长带来支持。

　　值得提出的是，相比较欧美国家我国在货币政策及财政政策上可以调整的空间更大。欧美国家早已开始调低基础利率，并出台了几轮量化宽松政策来给市场注入流动性。而我国政府保留了货币政策调整的余地外，在产业结构调整中会有更多的创新改革政策措施出台，更加注重政策在经济运行过程中的效率和效果。

　　报告指出，今年三季度对于经济来说是一个重要的分水岭。虽然三季度的各项数据并不喜人，但是有部分现行指标在季末已经有止跌回暖的信号。汇丰中国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值从上月的47.6轻微上升至47.8，脱离41个月 水平，也明显高于外界预期；再加上9月的出口, 固定资产投资以及M2增速都出现大幅反弹。因此，判断国内经济将在四季度缓慢触底，上行动力逐渐胜出，但会是一个逐渐累积的过程。