吴晓波：这一轮股市泡沫到尽头了吗

　　

　　泡沫只有在破灭后，才知道是泡沫。

　　—— 格林斯潘

　　面对此次资本泡沫，高层经济决策者更像一位位拉网围捕的老练渔民——让渔网越聚越拢，并激荡起来，引起大小鱼群的冲撞与翻滚，从而形成了一个十分激烈的“万鱼欢腾”景观。

　　中国目前的资本市场正处在一个非理性繁荣的抛物线通道中，很多人都在猜测它的拐点什么时候到来，而更多的人则被这条抛物线刺激得尖叫并奋不顾身地投入其中。

　　业绩和排名近来都很不理想的暴风科技，从上市，一路狂飙30个一字涨停。我们在急切地寻找下一个暴风科技到来的同时，更担心真正的暴风雨越来越近。

　　抵抗资产泡沫化的自信

　　在列国经济史上，每一个大泡沫运动，要么成为一个更大的泡沫或衍变成若干个泡沫组合，要么沉淀为经济转型的动力，要么直接冲向破灭的悲剧。

　　

　　在今天，大约八成的经济观察家都认为，这次疯狂的泡沫游戏不会成为中国经济长期崛起运动的终点站，相反会成为中小制造业向服务业转型的契机。为何中国能够抵抗此次的资产泡沫化，主要有以下三大自信：

　　坚挺的人民币

　　美国经济在量化宽松的背景下实现了大规模的复苏，与此同时各国货币纷纷开始大规模贬值，而人民币对美元仅贬值1%。人民币是 与美元同样坚挺的货币，因而有相当的扩容和贬值空间。

　　城市化和服务业的比重提高

　　整个服务产业在GDP中占比仅46%，未来中小制造业有足够的空间向服务业转型，资产泡沫将推动服务业人口和消费的增加。

　　2014年，中国的城市化率只有53%，而中等发达国家的城市化率应超过75%。未来随着经济的发展，将会有大量的农村人口进入城市，人口基量将成为承载货币泡沫的庞大生力军。

　　城市化和服务业的比重提高，为经济成长提供了可持续的腾挪纵深地带。

　　

　　低失业率