全国 易地扶贫搬迁项目收益债券在川成功发行

　　“首期发行5亿元，近35亿元资金抢购!”9月12日，我省成功发行全国 易地扶贫搬迁项目收益债券，主承销商华西证券负责人很兴奋。泸州市农村开发建设投资公司发行的首期5亿元债券，近期募集资金划拨到位后将投向 贫困县叙永、古蔺片区易地扶贫搬迁建设项目。

　　与如今的市场热捧相反，这一助力脱贫攻坚的创新金融产品最初却是叫好不叫座：债券购买者关注收益，而债券发行却是为扶贫，属于公益。公益与逐利，两者如何兼容?

　　用好政策

　　将分散的力量拧成一股绳

　　易地扶贫搬迁是我省脱贫攻坚决策部署的头号工程，我省计划用4年时间全面完成易地扶贫搬迁任务。但资金问题是横在面前的一道坎——易地扶贫搬迁农房建设成本较高，影响搬迁意愿。

　　如何引入资本市场活水，尤其是如何抓住近年来的发债黄金期为易地扶贫搬迁融资，成为各地探索的焦点。“去年7月省政府办公厅下发的《关于优化城乡建设用地增减挂钩试点改革的意见》，让我们看到了希望。”泸州市发展改革委相关负责人表示，其中提出连片特困地区中的秦巴山区、乌蒙山区等区域，部分结余建设用地指标可优先在市域范围内挂钩使用，也可在省域范围内挂钩使用。“发债筹资为搬迁户建好房，用土地增减挂钩的收益分批偿还本息成为可能。”

　　大方向明确了，但省发展改革委相关负责人认为，包括由谁作为发债主体、土地指标与谁交易、产品如何创新设计等都是难点，需要管理层的支持，也需要地方政府、主承销商华西证券等各方紧密协同。

　　地方一把手牵头推动，分散的力量很快拧成一股绳。泸州由市级融资平台公司泸州市农村开发投资建设有限公司作为发债主体，古蔺、叙永两个县向平台公司报项目，平台公司根据项目拨付资金。广元苍溪则由县级融资平台公司兴苍建设有限公司作为发债主体，由广元市级融资平台为其担保。

　　由地方平台公司发行债券投向易地扶贫搬迁项目，贫困户在搬迁安置过程中会因集中居住腾出部分城乡建设用地指标，这部分指标与发达区市县进行建设用地指标增减挂钩交易：贫困县复垦一定建设用地，增加耕地面积，发达区市县则相应获得急需的建设用地指标，并支付给贫困县一定费用。相关收益用于支付债券本息。

　　今年3月，泸州和广元苍溪的易地扶贫搬迁项目收益债获国家发展改革委核准批复，这一消息不仅在四川，也在全国引发强烈反响。

　　市场化设计

　　突破叫好不叫座困局

　　相对于传统的扶贫资金，易地扶贫搬迁项目收益债以直接融资的方式筹集大量、长期的资金，优势明显。