联想投资崛起：天使VCPE全链条 柳传志对君联评价极高(5)

早在2006年，君联资本作为战略投资者投资了正在筹建中的神州租车，最初作为君联资本的投资案例，后来因为推荐给了联想控股直投部门促成了2010年联想控股以“股权+债权”形式，向神州租车再次注资12亿元，一举将其纳入控股成员企业中。

朱立南此前曾表示：“对于神州租车的资金支持会源源不断，需要多少给多少。”但是，去年神州租车因为中概股的诚信危机被迫撤消纳斯达克的上市申请。

在此之后，神州租车很快拿到了华平2亿美元的注资以及行业领先企业赫兹的入股。有接触过这个项目的PE同行告诉记者，租车行业本质上是个重资产的行业，企业相互间跑马圈地的时候费用很高，盈利需要一定的规模，但时间会拖得很长。

一次神州租车向外披露其真实数据是在向SEC递交招股书，根据招股书，公司2010年净亏损同比增长1273%达到4300万元，2011年前9个月净亏损同比增443.7%，达到1.17亿元。

同样砸下重金的还有弘毅投资。由于大型PE机构系并购基金在具体运作过程中采取控股收购、少数股权投资、跨行业投资等多样化投资策略，通过对未上市企业少数股权投资、参与上市公司定向增发等来平衡控股收购带来的巨大风险，这样的定位也决定了弘毅投资在项目注资上的大手笔，比如自2005年以来其在中联重科累计投资近20亿元，2012年底在中集集团(000039.SZ，02039.HK)投资1.74亿美元，2012年在苏宁电器(现为苏宁云商，002024.SZ)项目上投资了12亿元。

但就目前看来，不少大项目都处于行业调整之中，比如去年入股的苏宁电器，在买入时账面浮亏超过30%，时至今日，其股价也只恢复到弘毅投资当初入股价的84%(入股价12.15元，昨日收盘价10.26元)。联想控股常务副总裁、弘毅投资总裁赵令欢曾在接受其他媒体采访时表示，但凡弘毅确定的主打行业，即使看不清何时走出低谷也要投资，其抗周期的工具就是长期持有。他以苏宁电器的投资举例，在他看来，他并不在乎苏宁电器的股价是多少，能在电商中分一杯羹，苏宁是最有保障的投资。