Twitter圈定纽交所：变现力孱弱隐忧(3)

Twitter的问题在于，与其在全球各个角落建立起来的广泛影响力相比，它还没有找到相匹配的变现模式。这种境遇某种程度上是对新浪微博的参照，即这一社交平台所形成的社会影响力与其目前的盈利能力还不能成正比，寻找变现模式之路仍很漫长。用新浪董事长兼CEO曹国伟不久前在美国斯坦福大学商学院“中国2.0”年会上的说法就是：“社交媒体革命仍处在初期阶段。”

另外，Twitter的大量点击来自美国以外的海外市场也是其盈利能力相对逊色的重要因素。数据显示，Twitter77%的用户来自于美国以外市场，但这些市场的富裕程度显然不及美国市场，它们给Twitter带来的营收仅占总营收的26%。

在招股书上，Twitter通过大篇幅详细展示了其用户和服务增长的数据和图表，但对于广告方面的细节却语蔫不详，比如没有披露广告主的数量、持续投放情况、平均规模、销售团队规模等等。

从理论上说，谁都不愿意在找到新的、更有效的变现模式之前，通过股权稀释的方式进行融资。这也是Twitter创始人此前多次对外表示不愿意尽早上市的原因。

但Twitter 的发展状况又似乎让IPO变得时不我待。Twitter的招股说明书本身就显示该公司的用户增长速度正在放缓，成本却急剧攀升的尴尬。与此同时，其他社交网站也在与Twitter争抢用户的时间，包括照片分享网站Instagram、即时通讯Snapchat、Whatsapp，甚至是中国的新浪微博。