腾讯十年股价升值百倍 多少人成陪练？

　∴离去年发生的、冲击整个资本市场的股灾已过去了整整一年，现如今A股震荡在3000点，创投市场依然被股灾余波所影响，中国的GDP增速也降到了6.9%以内，砖家们说国民经济进入了L型增长，领导则喊出了全民创业的口号，响应者众、忽悠者更众。

　　然而在很多省市经济不上不下、很多行业不上不下的状态之下，我朝的互联网行业则是一片欣欣向荣，或者准确一点说，一些独角兽公司、以及某几家互联网公司的经营状况可谓逆市增长。

　　在这些巨头之中，尤其是游戏业中，不得不提到怪兽公司：腾讯，以及小霸王：网易。

　　腾讯股价坐火箭

　　根据 的股价显示，腾讯公司股价今年以来屡破新高，近日成功突破200港币大关，自腾讯2013年年中推出腾讯移动游戏平台以来，腾讯公司股价已增长近200%。而网易公司的股价，同样在过去3年中实现了200%的增幅。相比较之下，依然在美股上市的畅游、港股上市的金山软件过去三年来股价基本在原地打转。而从营收角度，目前业内上市公司的游戏营收规模已与腾讯、网易两家公司拉开了10倍的差距。

　　端游、页游、手游、还有近期的大热门VR，一轮一轮的周期中，创业者前仆后继，而当过去这么多年之后回看下历史，除了残酷淘汰赛的几个胜利者成功敲钟上市之外，有多少公司跌倒在游戏业马拉松的征途之中成为巨头的陪练?

　　稳定增长才能长期制胜

　　先讲讲段子。

　　12年前的2004年之夏，笔者正在北京某外企实习，当时隔壁桌的同事在北京的刚买了套房，问之，月薪8000，再问之还款压力大不大，答曰：月还款4000，来自三四线小城市的笔者惊呆。当时的北京房价北四、北五环6000-7000元/平，买套90平的房，总价50万足以搞定，而现在这个地段房价要5、6万一平，10年来升值了10倍，当年忍痛买了房的笑到了现在。

　　那么12年前的腾讯，股价是多少呢?不到5港币，而后复权计算如今的腾讯股价则为1050港币，12年间股价升值了200倍，如果当年笔者隔壁桌的同事花那50万去买了腾讯的股票，他现在绝不是只拥有那个价值500万的房，而是步入亿万富豪行列，可惜没有如果。

　　2005年有一件轰动游戏业的大事发生，那就是陈天桥掌舵的盛大网络耗资2.3亿美元收购了新浪网19.5%的股份，意图掌控新浪网，最终以新浪威胁动用“毒丸”、盛大最终卖出所有新浪股份而告终。但如果桥哥那时候用这近20亿的现金买入腾讯股票的话，陈天桥、以及盛大都将在10年后收获2000亿的回报，桥哥将依然出现在中国十大富豪榜的名单上，但没有如果，最终是曾经的游戏业一哥盛大游戏被变卖、桥哥和盛大集团转型。

　　如果用一个极端的假设来打个比方，2013年某公司融资5000万做游戏，如果这家公司拿这个钱去买腾讯、或者网易的股票，那么现在账面上资本回报将达到1个亿，那到底投资人是投钱去做游戏、还是买腾讯股票呢?客观来说，投给创业者跟买股票的风险是一样高。

　　如果真的有如果，如果大家能想象到腾讯如此夸张的股价增幅，相信10年前无论是笔者、还是那个同事、甚至是桥哥都会果断买入腾讯的股票。

　　陪练们输给了缺乏长期核心竞争力

　　抛开行业本身，只谈论这场金钱游戏、或者说好听点叫投资者的游戏，绝大多数聪明人都成为了输家，输在哪里呢?我们过多的关注了短线的爆发、而写了一家企业稳定的增长带来的长期价值，这在金融业其实就是一个“复利”增长的模式。

　　过去这十多年，买房者虽然不是最大的赢家，但必是赢家之一，他们赢在过去十多年房价的稳定复利增幅上，本质上受益于中国的城市化率提高、以及资源资本人口向一线城市集中。

　　而腾讯股东们赢在哪里呢?赢在腾讯这家公司具备内生的长期增长能力，过去近20年中，腾讯保持着持续稳定的双位数增长，而每个重要的行业拐点、趋势的出现，都给这家巨无霸增加了新的增长动力，股价同样赢在复利式的增长。

　　游戏业的输家们输在哪里呢?首先很多人输在连存活的能力都没有，这类不需要多谈。而一些有潜质、或者短期爆发的选手们，则输在没有长期的核心竞争力，最终在产业的马拉松淘汰赛中成为了巨头们的陪练。

　　归根到底，目前的游戏业只有四种存活手段，平台、发行、研发、三方服务，每一个门类都能诞生优质公司，平台的典型代表是腾讯、研发的代表则是网易、发行的代表则是37游戏，三方服务则是媒体、广告平台以及引擎公司，时间将夯实企业的竞争力，而把战略走到 、把战术变成本能，同时排除足够多的诱惑才能赢到最后。

　〈到腾讯股价过去十年增长百倍，手游时代再度增长2倍，游戏业占有率达到了接近5成份额，无人再会怀疑赢家通吃的结论，只是这种结果让非腾讯的企业和创业者们多少感到困与囧，如何破局，唯有局中人方知酸甜苦辣。